伦敦锌锭库存暴增
11月伦敦期货市场锌锭库存暴增。11月30日LME锌锭库存226250吨，较11月1日锌锭库存增加143550吨，增幅173.58%。11月29日LME锌库存累库17025吨，LME锌库存总计226800吨，刷新2021年9月16日以来新高。伦锌库存暴增的原因主要是海外大幅交仓所致，目前海外消费依旧呈现疲软态势，因大量金属运抵仓库，伦敦期货市场仓库锌锭库存大增近两倍，锌市供给过剩依旧。
Nyrstar宣布将关闭旗下两个锌矿，俄罗斯Ozernoye采矿和加工综合体突发火灾等对锌市供应端造成影响，与此同时，市场上也不乏有冶炼厂复产的消息：嘉能可计划2024年一季度重新启动旗下Nordenham锌冶炼厂，该冶炼厂每年生产约16.5万吨锌和锌合金；俄罗斯铜业旗下的电解锌冶炼厂 Verkhny Ufalei计划于2024年第三季度开业，预计每年可生产12万吨金属锌。多重利空消息不断，锌精矿供给紧缩预期加剧。
伦敦期货市场锌锭库存暴增，加之锌矿供给紧缩预期，国际锌市呈现供需双弱行情，而国内锌市行情如何？又有哪些因素影响锌价走势？
11月锌价震荡下跌
据本站商品行情分析系统，截止11月30日锌价20920元/吨，较11月1日锌价21054元/吨小幅下跌，跌幅0.64%。国内依旧延续供强需弱的局面，11月锌价小幅震荡下跌。
云南限电，锌冶炼减产有限
季节性水量差异影响，近年来水电大省云南对区域内工业用电大户阶段性限电减产已近乎常态化。此次云南限电主要在红河州以及周边企业，限电10%，此次限电对锌冶炼影响相对较小，整体影响量1100吨左右。锌市冶炼减产有限，锌市供给总体充足。
环保限产力度加大，多地镀锌企业或停产
11月，京津冀地区环保限产力度加大。天津市发布重污染天气橙色预警，受此影响天津部分镀锌企业接收到停产4天通知，河北唐山、衡水、沧州、邯郸等地同样接收到相关发文进行相关减停产工作，整体影响范围较大，镀锌开工将走弱；叠加订单情况未见好转，部分企业顺势自主减产，镀锌企业开工整体呈现走弱态势，11月3日镀锌企业开工率降至60.3%；随着环保限产因素基本解除，镀锌企业开工逐步恢复至63.4%左右。下游企业开工下降，锌市需求增长不佳。
10月精炼锌进口大幅增长
海关总署发布数据显示，2023年10月精炼锌进口4.85万吨，环比下降0.45万吨或环比下降8.59%，同比增长4719.07%，1-10月累计进口30.59万吨，累计同比上涨413.11%。1-10月合计精炼锌出口约0.54万吨，即2023年10月净进口4.85万吨。10月精炼锌进口量维持高位，海外消费较差，出口国内积极性较高，来自进口锌锭方面的供应压力仍存。
后市预测
本站数据分析师认为：伦敦锌库存暴增，海外市场供强需软；国内锌市供给减少有限，而需求增长不佳，且锌锭进口量大增造成国内锌市供给过剩压力加大，总体来说，国内锌市供增需减，预期后市锌价弱势盘整。
相关的上市公司：中金岭南(000060)、驰宏锌锗(600497)。
(文章来源：本站，作者：白家新)